日期：2026-09-14 19:29:45
明天上午九时，岚图汽车将在香港联交所正式挂牌交易，股票代码“07489.HK”。而就在今天下午四时，东风集团股份（00489.HK）已正式撤销H股上市地位。一退一进之间，东风集团在资本市场完成了一次漂亮的“腾笼换鸟”。
要理解这次资本运作的分量，得先看懂背后的逻辑。
东风集团股份早在2005年就登陆港交所，当年不仅是国内汽车行业最大上市公司，更是全球汽车领域规模最大的IPO项目。但时移世易，随着行业格局巨变，传统燃油车企在港股市场的估值长期承压，市场更青睐新能源车企——特斯拉市值破万亿美元，“蔚小理”稳居千亿市值阵营，而东风集团则被严重低估，市值连这些新势力的零头都不到。
正是在这样的背景下，东风创新性地推出了“私有化+优质新能源资产分拆上市”的组合方案。简单来说：让传统上市平台平稳退市，将最具成长性的新能源核心资产——岚图——独立推向资本市场。
资本市场从不听故事，只认业绩。岚图能独立登陆港股，靠的是实打实的数据支撑。
2023年至2025年，岚图销量从5万辆级跃升至15万辆级，复合增长率超过70%。2025年全年累计交付150,169辆，同比增长87%。今年1—2月，在行业竞争依然激烈的背景下，仍累计交付18,873辆，同比增长18%，增长节奏保持稳定。
更关键的是，岚图在未上市前便完成了盈利突破。2025年实现净利润10.2亿元，毛利率稳定在20.9%。在多数新能源车企仍在为盈利挣扎的当下，这样的表现实属不易。
此次岚图上市采取的是“介绍上市”方式，不发行新股、不即时募资。这意味着其上市的直接目的并非短期融资，而在于借助国际资本市场平台提升资产透明度、完善市场化治理机制，并为后续融资、全球化布局和技术投入预留空间。
岚图汽车董事长卢放给出了清晰的愿景：“我们要从‘中国岚图’走向‘世界岚图’。”这不仅是产品出海，更是价值链、服务体系乃至品牌能力的整体输出。
从2021年发布“东方风起”计划和科技创新“跃迁行动”，到2023年提出“转型升级三年行动”，东风一直在全力推动向科技型企业转型。2025年，东风新能源汽车销量历史性跨越百万辆，达到105.3万辆，同比增长22.6%。
而岚图，正是这场转型中跑在最前面的“领头羊”。
岚图上市之后，将给武汉乃至中国的汽车产业格局带来什么样的影响，我们拭目以待。
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